L’indice S&P 500 è sceso sotto i 4.000 punti, quindi la ripresa moderata di posizioni rialziste a metà estate è da considerarsi solo un rimbalzo. Questo di solito significa un rally di breve durata che si verifica solo in seguito a un rimbalzo del trend ribassista.
Michael Burry, l’iconico trader dell’epoca del crollo dei mutui del 2007-2008, un gestore di hedge fund che ha fatto una famosa scommessa contro la bolla immobiliare che è servito da ispirazione per il personaggio principale del film The Big Short, ha inviato su Twitter un messaggio ai suoi follower all’inizio di maggio dopo l’inizio della crisi delle dotcom del 2000: “Il Nasdaq ha registrato 16 rally ribassisti del mercato con una media del 22,7% prima di toccare il fondo del 78%”. Durante il periodo della Grande Depressione, “dopo il 1929, il Dow ha registrato 10 rialzi del mercato ribassista con una media del 22,8% prima di toccare il fondo dell’89%”. “I rimbalzi del gatto morto sono i più epici”, secondo il suo tweet. Inoltre, Michael Burry avverte della possibilità di un’altra ondata di crollo del mercato azionario anche di oltre il 50% rispetto ai livelli attuali, definendo la situazione attuale come la più grande bolla speculativa di tutti i tempi in tutti i settori.
Il creatore di Tesla Elon Musk ha definito Michael Burry un orologio rotto nel novembre 2021, a quanto pare però anche un orologio rotto è in grado di mostrare l’ora corretta due volte al giorno. Tuttavia, da quel momento, almeno un’altra sua stima si è avverata, quando un anno fa, con l’inflazione ufficiale solo 1,7%, aveva previsto che salisse a doppia cifra grazie ai trilioni di pagamenti del governo, commenta Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade, Ilya Frolov.
In effetti, l’attuale slancio ribassista per i futures su indici azionari non sembra chiaramente un incidente casuale poiché ora è ben alimentato dalla retorica degli alti funzionari della Federal Reserve (Fed). Ricordando le parole del presidente Jerome Powell su “qualche dolore per famiglie e imprese” durante “un periodo prolungato di crescita al di sotto del trend”, a seguito dell’aumento dei tassi di interesse per fornire “un lavoro a tutti”.
L’S&P 500 ha reagito con un calo di oltre il 3%, mentre il Nasdaq ha perso quasi il 4% nelle prime ore di venerdì scorso. Le azioni continuano a scendere più in profondità poiché il capo della filiale della Fed di New York John Williams ha affermato che l’autorità di regolamentazione degli Stati Uniti dovrà probabilmente ottenere il suo tasso ufficiale “un po’ sopra” il 3,5% per mantenerlo lì “fino alla fine del 2023”. Le sue osservazioni contenevano la frase sulla “necessità di mantenere una posizione politica spingendo verso il basso l’inflazione, allineando domanda e offerta”, che “ci vorrà più tempo” e “continuerà per il prossimo anno sulla base di quello che vedo nei dati sull’inflazione e quello che vedo nell’economia”.
Williams è anche vicepresidente del comitato di fissazione dei tassi della Fed e ha menzionato la possibilità di realizzare un terzo aumento diretto del tasso dello 0,75% a settembre insieme alla possibilità di un aumento più piccolo di mezzo punto. Tuttavia, il fatto stesso di discutere dell’aumento dello 0,75% è una seccatura per il mercato, dato che il presidente Powell ha recentemente affermato che la Fed non può accontentarsi di un segnale calmante di un mese sull’inflazione. Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha scritto in un saggio sul sito web della banca regionale: “Io non credo che abbiamo finito di soffrire. L’inflazione resta troppo alta”.
Mentre la Fed sembra unanime nei suoi piani difficili, anche asset “quasi protettivi” come Apple, Google e Microsoft stanno perdendo capitalizzazione. Il dollaro statunitense sta guadagnando forza poiché i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni sono superiori al 3,15%. L’inflazione al consumo dell’Eurozona è salita al 9,1% con la spesa al consumo francese che è crollata dello 0,8% a luglio, il calo più marcato dal calo dell’1,4% ad aprile. Il comportamento dei consumatori non è incoraggiante da nessuna parte su entrambe le sponde dell’Atlantico, proprio nel momento in cui i banchieri centrali colpiranno i redditi dei consumatori. La scelta è sempre più verso l’immobilismo senza crescita a causa dello scetticismo nei mercati, così come per gli adepti della teoria dei rimbalzi del gatto morto.
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